Công ty AI do Elon Musk đứng đầu hiện có lượng tiền mặt rất lớn. Tuy nhiên, họ vẫn cần huy động thêm một khoản khổng lồ nữa và đang sử dụng những phương thức tài trợ sáng tạo ngoài bảng cân đối kế toán để đạt được mục tiêu này.
Theo nội dung một cuộc gọi thuyết trình cho nhà đầu tư mà Forbes có được, phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo xAI của Elon Musk đang trên đà đạt lợi nhuận vào năm 2028 và hiện nắm giữ 10 tỷ USD tiền mặt.
“[xAI] đang tăng tốc doanh thu rất nhanh và thực tế sẽ có dòng tiền dương trong khoảng hai năm rưỡi đến ba năm nữa, đồng thời họ có số dư tiền mặt 10 tỷ USD tính đến hôm nay,” Jonathan Shulkin từ Valor Equity Partners cho biết trong cuộc gọi hôm thứ Tư với các nhà đầu tư tiềm năng về một công cụ tài chính chuyên để gây quỹ cho hạ tầng AI của xAI. “Họ cũng đang huy động vốn cổ phần. Số tiền công bố cho đợt gọi vốn này là 15 tỷ USD. Tôi có thể nói rằng chúng tôi đã nhận được đủ nhu cầu cho khoản đầu tư đó, vì vậy khả năng số tiền thực tế sẽ lớn hơn rất nhiều.” Shulkin, người cho biết đã từng đảm nhiệm vị trí giám đốc tài chính (CFO) của xAI trong mùa hè năm nay, nói thêm rằng công ty đang sử dụng một kế hoạch tài chính mới lạ để giúp việc xây dựng trung tâm dữ liệu trở nên rẻ hơn, nhanh hơn và ít rủi ro tín dụng hơn cho xAI. (Nhà ngân hàng kỳ cựu Anthony Armstrong hiện là CFO của công ty.)
Khi được yêu cầu bình luận, một phát ngôn viên của xAI đã viết “Truyền thông cũ nói dối.” Đại diện của Nvidia từ chối bình luận. Phía Valor Equity Partners không phản hồi ngay lập tức.
OpenAI dự kiến sẽ không có dòng tiền dương cho đến năm 2030, do cam kết chi tiêu khổng lồ 1,4 nghìn tỷ USD cho các thỏa thuận hạ tầng AI. Trong khi đó, Anthropic được dự báo sẽ hòa vốn vào năm 2028, theo một báo cáo của Wall Street Journal, một lộ trình tương đồng với dự báo của xAI.
Giống như hầu hết các công ty AI, thành công tương lai của xAI phần lớn phụ thuộc vào khả năng tiếp cận sức mạnh tính toán. Các trung tâm dữ liệu cung cấp sức mạnh đó có thể tốn từ 20 đến 30 tỷ USD để xây dựng. Vì vậy, bất chấp số tiền mặt khổng lồ hiện có, họ vẫn cần thêm nguồn lực tài chính và đang thực hiện theo hai cách. Cách thứ nhất là đợt huy động vốn cổ phần truyền thống, lần đầu được CNBC đưa tin. Cách thứ hai là thông qua một công ty đầu tư mục đích đặc biệt (SPV). SPV này sẽ mua phần lõi của các trung tâm dữ liệu (bao gồm các cụm chip Nvidia và hệ thống kết nối) và cho xAI thuê lại. Công cụ tài chính có tên Valor Compute Infrastructure (VCI) được thành lập bởi tỷ phú Antonio Gracias, cũng là người bạn tâm giao lâu năm của Musk, thông qua Valor Equity Partners. VCI đang huy động 7,5 tỷ USD tiền mặt và khoảng gấp đôi số đó dưới hình thức vay nợ, với các nhà cam kết bao gồm Nvidia (2 tỷ USD), các công ty đầu tư tư nhân Blue Owl, Apollo, GoldenTree, Marathon, cùng các nhà đầu tư cá nhân. Valor Equity Partners cũng dự định đầu tư từ 75 đến 125 triệu USD. VCI dự kiến sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt hàng quý cho nhà đầu tư với tỷ suất sinh lời kỳ vọng (IRR) là 9%.
Theo bản ghi âm, VCI dự kiến sẽ mua sức mạnh tính toán trị giá 22 tỷ USD thông qua công cụ này, đồng thời tiết lộ kế hoạch chi 5,3 tỷ USD vào ngày mai cho các cụm chip GB200 của Nvidia “vốn đã được vận hành”. Các đơn đặt hàng bổ sung trị giá hơn 10 tỷ USD cho dòng chip cao cấp GB300 của Nvidia được lên kế hoạch cho đầu năm sau.
“Lý do chính xAI thực hiện [cách tài trợ thông qua VCI] là vì chi phí vốn,” Shulkin nói trong cuộc gọi. Bởi vì chi phí vốn khi huy động vốn cổ phần cho xAI có thể lên tới 40-50%, việc công ty sử dụng vốn cổ phần đắt đỏ để tài trợ cho những tài sản có thể được tài trợ bằng cách rẻ hơn này là không hợp lý. “Đây là cách có chi phí thấp nhất. Đây là một sự đổi mới trên thị trường khi sử dụng cấu trúc này.”
Tags: xAI, Tài chính AI, Cạnh tranh AIxAI, Tài chính AI, Cạnh tranh AI
