Công ty AI do Elon Musk sáng lập đang có lượng tiền mặt lớn trong tay. Tuy nhiên, họ vẫn cần thêm một khoản đầu tư khổng lồ nữa và đang sử dụng các phương thức tài trợ ngoại bảng sáng tạo để đạt được điều đó.
Theo một bản ghi âm cuộc gọi thuyết trình cho nhà đầu tư mà Forbes có được, phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo xAI của Elon Musk đang trên đà đạt dòng tiền dương vào năm 2028 và hiện đang nắm giữ 10 tỷ USD tiền mặt.
Trong một cuộc gọi hôm thứ Tư với các nhà đầu tư tiềm năng vào một công cụ tài chính nhằm xây dựng cơ sở hạ tầng AI cho xAI, Jonathan Shulkin từ Valor Equity Partners cho biết: “[xAI đang] tăng doanh thu rất nhanh và dự kiến sẽ có dòng tiền dương trong khoảng hai năm rưỡi đến ba năm nữa. Hiện tại họ có số dư tiền mặt là 10 tỷ USD.” Ông nói thêm: “Họ cũng đang huy động vốn cổ phần. Vòng gọi vốn được công bố là 15 tỷ USD, nhưng tôi có thể nói rằng chúng tôi đã thấy nhu cầu vượt xa con số đó, vì vậy khả năng số tiền thực tế sẽ lớn hơn rất nhiều.” Shulkin, người từng đảm nhiệm vị trí Giám đốc Tài chính (CFO) của xAI trong mùa hè này, cho biết công ty đang sử dụng một phương án tài trợ mới lạ để việc xây dựng trung tâm dữ liệu trở nên rẻ hơn, nhanh hơn và ít rủi ro tín dụng hơn cho xAI. (Hiện tại, CFO của công ty là nhà ngân hàng kỳ cựu Anthony Armstrong.)
Khi được yêu cầu bình luận, một phát ngôn viên của xAI đã viết: “Truyền thông cũ nói dối.” Phía Nvidia từ chối bình luận. Đại diện của Valor Equity Partners chưa phản hồi ngay lập tức.
Trong khi đó, OpenAI dự kiến sẽ không đạt dòng tiền dương cho đến năm 2030, phản ánh cam kết chi tiêu khổng lồ 1.400 tỷ USD cho các thỏa thuận cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, Anthropic cũng được dự báo sẽ hòa vốn vào năm 2028, theo một báo cáo của Wall Street Journal, trùng khớp với mốc thời gian sinh lời mà xAI kỳ vọng.
Giống như hầu hết các công ty AI, thành công tương lai của xAI phụ thuộc phần lớn vào khả năng tiếp cận sức mạnh tính toán. Việc xây dựng các trung tâm dữ liệu cung cấp năng lực này có thể tiêu tốn từ 20 đến 30 tỷ USD. Do đó, bất chấp lượng tiền mặt hiện có, xAI vẫn cần huy động thêm vốn. Họ đang thực hiện điều này qua hai con đường chính. Thứ nhất là huy động vốn cổ phần truyền thống, được CNBC đưa tin đầu tiên. Thứ hai là thông qua một công ty mục đích đặc biệt (SPV) có tên Valor Compute Infrastructure (VCI). SPV này sẽ mua phần cứng chủ chốt của các trung tâm dữ liệu (bao gồm các dàn chip Nvidia và cơ sở hạ tầng kết nối) và cho xAI thuê lại.
Công cụ tài chính VCI được thành lập bởi Valor Equity Partners của tỷ phú Antonio Gracias – người bạn lâu năm của Elon Musk, đang kêu gọi 7,5 tỷ USD vốn cổ phần, cùng với khoản nợ có giá trị gần gấp đôi số đó. Các nhà đầu tư bao gồm Nvidia (cam kết 2 tỷ USD), các công ty đầu tư tư nhân Blue Owl, Apollo, GoldenTree, Marathon và các nhà đầu tư cá nhân. Bản thân Valor Equity Partners cũng dự định đầu tư từ 75 đến 125 triệu USD. VCI dự kiến sẽ chi trả cổ tức hàng quý cho nhà đầu tư với tỷ suất lợi nhuận nội bộ (IRR) kỳ vọng là 9%.
Theo bản ghi âm, VCI dự kiến sẽ mua 22 tỷ USD năng lực tính toán thông qua công cụ này. Đáng chú ý, VCI có kế hoạch chi 5,3 tỷ USD vào ngày mai để mua các dàn chip GB200 của Nvidia “đã đi vào hoạt động”. Các đơn đặt hàng bổ sung cho dòng chip cao cấp GB300, trị giá hơn 10 tỷ USD, được lên kế hoạch cho đầu năm sau.
“Lý do chính xAI thực hiện [cơ chế tài trợ qua VCI] là để giảm chi phí vốn,” Shulkin giải thích trong cuộc gọi. Ông cho biết, việc huy động vốn cổ phần cho xAI có thể tốn chi phí từ 40 đến 50% số tiền huy động được. Do đó, việc sử dụng nguồn vốn đắt đỏ đó để tài trợ cho các tài sản có thể được tài trợ bằng cách rẻ hơn (qua VCI) là không hợp lý. “Đây là cách có chi phí thấp nhất. Đây là một sự đổi mới trên thị trường khi sử dụng cấu trúc này.”
Tags: xAI, Tài chính AI, Cơ sở hạ tầng AIxAI, Tài chính AI, Cơ sở hạ tầng AI
